a股如何杠杆:炒股高杠杆-前路迷雾不散！美国最重要通胀数据略超预期 收入支出数据意外骤降

　　北京时间周五晚间20点30分 ，被称为“美联储最重视通胀数据”的5月个人消费支出价格指数（PCE）出炉 。在核心通胀数据略超预期的背景下
，美国消费者收入和支出数据也出现显著不及预期的局面
。

（来源：美国商务部经济分析局）

　　通胀数据方面，美国5月PCE指数环比增速为0.1% ，核心PCE指数环比增速为0.2%；不过由于2024年5月的基数更低，所以5月名义PCE同比增幅升至2.3%
，核心PCE同比升至2.7%。其中核心PCE数据要比经济学家事前预期的同比增长2.6%（环比+0.15%）稍高一些 。

（美国核心PCE物价指数月率，来源：tradingeconomics）

　　同时 ，以往不怎么引人关注的美国消费者支出和收入数据
，在最新报告中颇为扎眼：美国消费者5月个人收入环比下降0.4%，创2021年9月以来的最低值 ，远低于增长0.3%的预期；而个人支出也环比下降0.1%
，事前预期为增长0.1%。

　　经通胀调整后的个人支出数据也环比下降0.3%
。交通服务 、外出餐饮住宿
、金融服务及其他服务等类别的消费均出现下滑。

（来源：美国商务部经济分析局）

　　简而言之，5月PCE报告可以归纳为收入和支出都在萎缩 ，只有通胀在上升 。

　　不过数据也显示
，个人收入数据的下降主要由于美国联邦政府的转移支付减少，“政府效率部 ”等机构的行动似乎引发了社会福利金发放的骤然下降
。有分析指出 ，年初立法给予教师、消防员和警察等公务员的福利激增效应开始出现消退。

　　由于通胀形势大致温和
，数据本身对美股市场的影响有限，三大指数开盘时维持温和上涨 ，标普500指数和纳斯达克指数均刷新盘中历史新高 。

（标普500指数日线图，来源：TradingView）

　　不过十年期美债收益率在短暂下跌后又显著拉升
，或预示着美国货币政策的前景仍非坦途，而5月数据也未能拨开经济前景的迷雾
。

（十年期美债收益率分钟线图 ，来源：TradingView）

　　5月的关键通胀数据也卡在一个相当重要的节骨眼上：美联储主席鲍威尔在上周的利率决议和本周国会听证会上均强调
，美国的通胀压力即将因关税显著上升，所以现在不应急着降息。美联储官员们上周预测 ，2025年美国核心PCE通胀将同比上升3.1% 。

　　鲍威尔本周也对国会议员们表示
，随着关税逐渐传导至消费者价格，他预计6月 、7月和8月通胀将回升
。他也补充称 ，如果这一预测落空
，美联储有可能会提前降息。

　　但美联储内部已经出现了不同的声音 。美联储理事克里斯托弗·沃勒上周表示，若通胀保持稳定且经济风险加剧 ，7月就可以降息
，而负责监管的副主席鲍曼也呼应了这一观点
。

　　下一个有关美国通胀的数据点，是美国劳工部于7月15日公布的6月CPI数据。

　　CME“美联储观察工具
”也显示 ，目前市场预测7月底降息的概率只有20%，但9月降息的可能性超过8成
，数据发布前后变化不大 。

（9月会议节点降息概率预期，来源：CME）

（文章来源：财联社）