泸深策略 21家券商中报预喜！东方证券首发业绩快报，上半年赚超45亿元

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　　21世纪经济报道记者孙永乐

　　继7月上旬密集披露业绩预告后，A股迎来首份上市券商半年报业绩快报。

　　7月24日晚间，东方证券（600958.SH/3958.HK）发布2026年半年度业绩快报。

　　根据公告，公司上半年实现营业总收入95.6亿元，同比增长19.49%；归母净利润45.18亿元，同比增长30.46%；公司第一季度归母净利润为15.87亿元，据此计算，第二季度实现归母净利润29.31亿元，环比增长84%。

　　东方证券表示，公司业绩变动的主要原因是财富及资产管理、投行及另类投资、机构及销售交易等业务板块收入同比增长。2026年上半年，依托资本市场稳中向好、市场交投持续活跃的良好行业态势，公司立足自身资源禀赋，紧扣“集团化、数字化、国际化”三大核心战略深耕经营，整体经营质效稳步提升、业绩实现突破性增长，创历史第二高中期利润水平。

　　值得注意的是，当前东方证券正积极推进购买上海证券100%股权的合并重组事项，相关审计、评估、国资备案等前置工作仍在进行中。

　　在流程上，本次交易尚需公司再次召开董事会、股东大会审议通过，并经有关主管部门批准、核准或注册后方可实施。

　　东方证券表示，本次合并重组不仅是推动券商向专业化、集约化转型的重要实践，更是服务国家战略、上海国际金融中心建设及上海金融国资布局优化的重要举措，长期成长协同空间清晰可观。

　　回溯来看，今年4月19日，东方证券发布筹划重大事项停牌公告，拟通过发行A股股份及支付现金的方式收购上海证券全部股权，拉开了上海国资体系新一轮券商整合的帷幕，这也是2026年第二起券商并购案例——此前的3月，东吴证券已启动对东海证券的战略整合。

　　5月6日，东方证券披露《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》等文件，合并重组方案基本确定。此后，公司分别于6月6日、7月3日发布进展公告。截至目前，本次交易涉及的审计与评估工作仍在进行中，尚未完成。

　　从交易协同价值来看，本次合并重组有助于实现双方资源优势互补、双向赋能。方正证券及东吴证券在研报中表示，合并后，东方证券资本实力将提升，业务上有望强弱互补，发挥协同效应。

　　资产规模维度，以2026年一季度末财务数据测算，交易完成后东方证券资产总额突破6000亿元，跻身行业前十。

　　渠道布局方面，合并后东方证券分支机构总数将增至约250家，其中上海地区证券营业部达77家，排名行业第一。在深耕上海的基础上，该券商将进一步强化在核心经济区域的领先优势，扩大全国服务覆盖面。

　　牌照方面，上海证券持有国内较为稀缺的基金评价业务资质，有助于完善东方证券现有投研及机构服务链条，显著增强面向公募、私募管理人的综合服务能力，推动机构业务整体补强。

　　东方证券称，依托本次合并重组带来的规模、渠道等多重优势，公司将进一步做好金融“五篇大文章”，聚焦服务现代化产业体系与新质生产力发展，持续提升服务实体经济、优化资本市场资源配置、防范化解金融风险的核心功能，加快建设具备国内竞争力、国际影响力的一流现代投资银行，持续提升上海国际金融中心资源配置能力与金融话语权。

　　在证券行业发展的关键窗口期，券商板块正迎来“业绩高增、估值低位、整合加速”三重机遇的叠加共振。

　　东方证券认为，公司本次中期业绩快报，充分印证了其内生增长具备强劲且可持续的动力；与此同时，有序推进的合并重组事项，亦将为公司中长期规模扩张与业务拓展打开新的增长空间。以内生稳健业绩筑牢发展基础，以外延合并重组注入发展动能，双重因素形成合力共振，有望推动公司长期价值持续兑现与释放。

　　此次东方证券披露业绩后，A股已有21家上市券商中期业绩预喜。

　　Wind数据显示，截至7月24日，已有21家A股上市券商（包含券商母公司）披露2026年半年度业绩预告：除1家券商因一次性因素抬高基数而下滑外，其余20家券商均实现净利润同比正增长，8家券商预计净利润上限翻倍。

　　21世纪经济报道记者观察到，在本轮业绩上行周期中，券业盈利版图迎来标志性升级：一方面，头部券商盈利规模迈上新台阶，200亿元净利润梯队首度成型，“百亿俱乐部”同步扩容至5家；另一方面，中小券商依托低基数效应与投资端的高弹性，多家机构上半年净利润实现翻倍甚至数倍增长。

　　上市券商中报内容聚焦“出海”与“科创”两大热点。头部券商加速布局，叠加港股IPO回暖及A股硬科技企业IPO提速，境外业务与科创投资对营收的实质性贡献，此前已在2025年年报中得到充分体现。

　　7月22日，科创板迎来开市七周年。科创板目前实行保荐券商子公司“跟投制度”。而随着硬科技赛道不断跑出更多明星企业，科创板券商跟投的“造富效应”也日渐显著。

　　Wind数据显示，截至7月22日，科创板券商跟投获配投入资金为367.66亿元，最新浮盈达587.09亿元，合计持有市值约914.75亿元（假设解禁后未出售）。

　　展望后市，东吴证券非银首席分析师孙婷预计，2026年上半年上市券商实现净利润同比增长56%，第二季度净利润同比增长93%，环比增长52%。目前券商股估值较低，科创投资与国际业务有望驱动行业ROE中枢抬升，未来向上空间大。考虑到行业发展政策积极，集中度有进一步提升的趋势，大型券商优势仍显著。

　　华西证券非银团队组长罗惠洲认为，市场对券商板块资金压制及再融资的担忧已充分反映至估值上，估值持续处于历史低位，而ROE持续向好，基本面和估值背离不可长期持续。海外投行业务、资产扩表和财富管理成为头部券商盈利领跑的核心优势，净利润增长持续性可期。板块催化剂包括业绩超预期、政策面利好或资金风格切换。